Estrategia Corner - Los Diferenciales De Débito Llamada Vertical

Los diferenciales Estrategia Corner débito llamada Vertical La propagación vertical es sin duda la estrategia fundamental que los operadores de opciones profesionales emplean sobre una base regular. Si diferenciales verticales funcionan para los profesionales, si se entiende, pueden trabajar para el comerciante minorista sofisticada, también. Una llamada de débito vertical es simplemente comprando una llamada y venta simultáneamente una convocatoria de huelga más alta en el mismo mes. La alineación de las huelgas en la cadena, alineados verticalmente es donde el nombre verticales viene. A continuación se 195-200 llamada propagación de la cadena OptionsHouse y un gráfico de PNL de la posición. Antes de entrar en la mecánica de la creación de la propagación, permite discutir lo que hace el comercio para usted. Todos los márgenes verticales son la estrategia de recompensa riesgo limitado / limitada. Su riesgo se limita al 100% de lo que paga por el adelantado propagación. Su recompensa potencial también se limita a la diferencia entre el tiempo de ejercicio y el corto de ejercicio menos la prima inicial que usted pagó. Cada vez que usted limita su recompensa, a aumentar su probabilidad de éxito (beneficio). Una llamada de débito vertical es un oficio con una direccional (alcista) sesgo. Debe aumentar su valor si la acción subyacente aprecia en valor. Es probable que la disminución de valor si la caída de valores en precios. Una llamada de débito verticales reduce el precio de equilibrio cuando se compara con una compra llamada recta. En función de los precios de ejercicio utilizados, la propagación puede tener un punto de equilibrio en realidad por debajo del nivel de precios actual de las acciones. Una vez más dependiente de los precios de ejercicio utilizados, el tiempo de decaimiento de la propagación en realidad podría ser beneficioso para el propietario de la llamada propagación vertical. La mecánica: La gran cosa sobre las verticales es que tienen una flexibilidad total, debido a tantas opciones de ataque diferentes. Se inicia en primer lugar, con su punto de vista y opinión del mercado. Verticales llamadas de débito también se conocen como los diferenciales de llamada toro, así que obviamente esta es una estrategia alcista. Usted está buscando una acción que usted cree que va a aumentar durante la vida de la operación. Con todas las operaciones de opción hay un componente de sincronización para el éxito en el comercio, que es fundamental. Busco ligeramente en el dinero (ITM) llama por mi larga huelga, al menos 60 delta y preferiblemente cerca de 70 delta. Delta para mis propósitos aquí es una aproximación del porcentaje de riesgo de precio de las acciones de la opción tiene. Así que si compro una opción de 60 delta, tengo el 60% del riesgo de la propiedad de acciones de 100 acciones o soy mucho 60 deltas. Debido a que la opción es ligeramente en el dinero, el valor de la opción se compone de (extrínseca) valor intrínseco y el tiempo. El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de las acciones. Ese valor no pierde distancia con el paso del tiempo. El valor extrínseco es el valor más tiempo que el precio de opciones contiene. Este valor de tiempo se reducirá a medida que pasa el tiempo, por lo que esta es la cantidad de valor que estoy buscando para capturar por la venta de un (OTM) llamada fuera de-the-money. Llamadas OTM, por definición, no tienen ningún valor intrínseco, sino cualquier valor que poseen es totalmente valor de tiempo. Así que cuando me compro una extensión vertical, estoy tratando de comprar y vender aproximadamente la misma cantidad de valor de tiempo de la prima de las dos opciones para que la población no tiene que apreciar una gran cantidad para que mi oficio para convertirse en rentable. Ese es el precio de equilibrio del comercio. Digamos por ejemplo, que era optimista y creía que las acciones de Amazon estaban a punto de subir en el próximo mes. (Por supuesto que no una recomendación de compra aquí! Esto es sólo para fines ilustrativos!) La acción se cotiza en $ 537 por acción y por el alto valor del dólar de las acciones de las opciones individuales comando altas primas también. Mediante el uso de una llamada de débito comercial verticales puedo obtener exposición alcista a acciones de Amazon, con menos capital puesto a riesgo de que la compra de las acciones o simplemente comprar una opción a largo llamada individual. Busco a un 60-70% Opciones delta para mi larga huelga - Tengo muchos para elegir, dependiendo de cómo alcista que soy. Cuanto mayor sea el delta más premium voy a pagar lo que equivale a más de riesgo que tendré en el comercio. Sin embargo, cuanto mayor sea el delta más bajo es el valor de tiempo extrínseca la opción compro tendrá en esa prima. Así que la elección es una cuestión de equilibrar la mayor desventaja del riesgo frente a un punto de equilibrio más bajo. Independientemente de la huelga elijo, voy a buscar una opción OTM vender con el fin de recuperar el valor extrínseco que he comprado. Vamos a centrarse en la llamada 525 huelga por mi larga opción. Cuenta con un delta 0.635 y su prima de punto medio de 22.30 ha 10.34 en valor extrínseco: Quiero vender una opción OTM en torno al nivel de precio $ 10.34. Si lo hace, podría bajar mi precio / E B a donde acción cotiza actualmente! También reduce el tiempo de decaimiento de esta posición a casi cero. Buscando vertical en la cadena, veo que los 245 emplazamientos a huelga tienen un precio medio de mercado $ 11.15. Si vendo aquellos contra la compra de las 525 llamadas voy a tener una extensión 225 a 245 llamadas creada sin ningún valor extrínseco y un punto muy cercano al precio actual de las acciones de equilibrio. En cuanto a los precios medios de mercado abajo, creo que podría comprar esta propagación por alrededor de $ 22.30 - $ 11.15 = $ 11.15. Así que con el fin de conseguir llena que probablemente necesitará para hacer una oferta $ 11.20. Recuerde verticales son de riesgo limitado oficios recompensa limitado. El beneficio máximo es de $ 880.00. Esto se calcula tomando la diferencia entre huelgas 245 -225 = $ 20 y restando la prima inicial pagado por la propagación: $ 11.20 = $ 8.80 x 100 = $ 880.00. El riesgo máximo es de lo que se paga para el comercio = $ 11,20 x 100 = $ 1,120.00. Una forma de que algunos vistazo a estos oficios es lo que el retorno sobre los riesgos del comercio ofrece. $ 880 / $ 1,120 = 78,5%. Recuerde que este número por sí solo no tiene sentido, también hay que tener en cuenta la probabilidad de hacer su máximo beneficio o darse cuenta de su pérdida máxima. El punto de equilibrio B / E es el ejercicio más bajo (225), además de lo que pagó por la propagación $ 11.20 = $ 236.20. El precio de las acciones era $ 537 cuando estábamos buscando a los precios, por lo que este comercio en realidad será rentable si AMZN permanece aquí o incluso caídas de precio en menos de 80 centavos de dólar. El analizador de orden muestra la acción ha apreciado a $ 540.07. Esta es sólo una manera de construir estos oficios. Dependiendo de su perspectiva para la acción que usted puede desear aumentar el riesgo, aumentar su punto B / E y aumentar su potencial de recompensa al tiempo que reduce su probabilidad de éxito. Para mí, esta es una forma razonable de mirar a la construcción de estos diferenciales. Gestión del tráfico: Sólo la construcción de una vertical con probabilidad decente y el retorno sobre el riesgo es menor que la mitad del trabajo de lo que se necesita para tener éxito. Usted también tiene que gestionar la posición durante la vida del comercio y en especial semana de caducidad. ¡RECUERDA!: USTED PUEDE SIEMPRE CIERRE SU OPCIÓN DE COMERCIO CUALQUIER DÍA ANTES DE LA FECHA DE VENCIMIENTO! Si su perspectiva para los cambios de Amazon, siempre puede cerrar su comercio! De hecho, lo que hago normalmente es si la acción cotiza a mi larga baja, precio de ejercicio ITM = $ 525 en nuestro ejemplo, que utilizarían ese nivel como un precio tope y vender mi propagación es casi seguro que en una pérdida. No va a ser una pérdida total, por supuesto, como la propagación tendrá valor como un cajero automático (at-the-money) llama vertical, pero en ese punto de precio cualquier valor que se mantiene es el 100% del valor de tiempo y decaerá durante la vida útil restante de la opciones. Además, si Amazon eran reunir a través de la huelga superior, yo analizo el riesgo restante / recompensa del comercio y considero el cierre de la propagación para un beneficio. Lo que quiero decir aquí es si la acción se apreciara a $ 550 y ahora si cerramos aquí, me daría cuenta de mi ganancia máxima PERO hay tiempo restante antes de la expiración, el diferencial no se cotiza a $ 20, pero algo menor que el valor total. Sin embargo, ahora el balance riesgo / recompensa es muy diferente. Tal vez usted podría vender la propagación de $ 17 o sostenerlo con la esperanza de hacer que el pasado $ 3 de ganancias potenciales. ¡Piénsalo! Ahora está arriesgando $ 17 a hacer sólo $ 3 más. Sí, si la acción se mantiene por encima de la huelga corta usted, al vencimiento, ganar más, pero hay que ser conscientes del riesgo que está tomando para hacer ese pequeño último dólar de ganancia. Hay un viejo adagio de Wall Street, que establece, cerdos engordan, cerdos sacrificados conseguir! Al vencimiento, si usted todavía está en el comercio: Si la acción de caducidad está por debajo de las dos huelgas, la propagación expirará sin valor y que incurrirá en la pérdida máxima limitada. Si la acción es muy por encima de las dos huelgas de vencimiento, podrá disfrutar de la máxima ganancia como su llamada larga ejercerá y probablemente asignará la llamada corta. Usted compra acciones en $ 525 y al mismo tiempo vender acciones a $ 545 que gana $ 20 en la acción y su beneficio será $ 20 menos de lo que pagó por la propagación. Usted necesita para administrar la propagación si el precio de las acciones es en cualquier lugar cerca o entre los dos precios de ejercicio. Es importante tener en cuenta las reglas de ejercicio y asignación de opciones. Si una opción es de 1 centavo en el precio, se ejercerá de forma automática por la OCC menos que el propietario de la opción da sus instrucciones a los agentes no hacen ejercicio. Esto significa que si su larga llamada es ITM, ni siquiera por un centavo, usted compra acciones a su precio de ejercicio de largo. Más importante aún, la decisión de ejercer mentiras con el dueño de la opción, por lo que no sabe a ciencia cierta si su opción corta será ejercida por el propietario y se le asignará. Esta incertidumbre es especialmente riesgoso si el precio de las acciones es muy cerca del precio de la opción lo que los operadores profesionales llama prendida en huelga. Es necesario eliminar la incertidumbre de si se le asignará o no mediante el cierre de la propagación antes de su vencimiento. Spreads verticales son una estrategia central para la mayoría de los operadores profesionales y como el campo de juego de comercio es tan comerciantes minoristas de nivel, que entienden los riesgos y beneficios y la gestión necesarios de esta estrategia puede utilizarlos para su beneficio también.